졸업을 앞둔 겨울, 수희와 문도, 그리고 경자는 소극장에서 연극공연을 함께 한 후 학교를 떠나 각자의 행로를 향한다. 문도는 학창시절의 연연한 마음이 사랑이었음을 깨닫고 수희에게 고백하나 받아들여지지 않는다. 아이러니하게도 문도의 결혼 소식이 서로의 사랑에 확인을 주는 계기가 되어 동거에 들어간다. 그러나 이상과 현실 사이에서 고뇌하던 수희는 기자직을 그만둔 후, 카페에서 노래를 부르다가, 알게된 가수 동찬과 관계를 문도에게 의심받는다. 결국 수희는 문도를 떠나 5년간의 미국생활을 하게된다. 돌아온 수희앞에는 경자라는 여인과 새생활을 시작한 문도가 있었다. 문도와 수희는 5년 전 공연했던 대학연극이 현실의 이야기로 놓여있는 것을 발견한다.