1회 '영웅의 탄생'. 크산텐 성주의 어린 아들, 지크프리트는 톨킨 왕의 공격으로 부모와 성을 모두 잃고 구사일생으로 목숨을 건진다. 강물에 떠내려 온 소년, 지크프리트를 우연히 발견한 대장장이 아이빈트(막스 폰 시도우)는 그를 에릭이라 이름 짓고 친아들로 키운다. 자신의 신분을 모른 채 청년으로 장성한 에릭(벤노 퓨어만)은 아버지를 도우며 평범한 대장장이로 살아간다. 그러던 어느 날 밤하늘을 가르는 유성을 좇아 숲으로 들어갔다가 아이슬란드의 여왕, 브룬힐트(크리스타나 로컨)를 만나고 둘은 첫 눈에 사랑에 빠진다. 브룬힐트와 사랑을 나눈 에릭은 언젠간 그녀의 나라를 찾아가 청혼할 것을 약속하지만 자신이 비천한 대장장이라는 것을 비관하며 자신의 출생에 의문을 품기 시작한다. 한편, 매년 브루군트의 성주, 군터 왕에게 칼을 바쳐왔던 아버지, 아이빈트를 따라 성에 안에 들어간 에릭은 군터 왕과 그의 여동생 크림힐트(알리샤 위트)를 만나고 그들이 전설의 보물을 독차지하고 있는 포악한 용을 제거하려는 것을 알게 된다. 에릭은 손수 만든 검을 들고 용의 동굴을 찾아가 혼자 힘으로 용을 처치하고, 전설의 보물이 본래는 니벨룽이란 소인족 소유라는 것과 그 보물의 주인임을 뜻하는 니벨룽의 반지를 탐하는 자에겐 저주가 드리워진다는 사실을 알게 되지만 그 모든 걸 무시하고 반지와 보물을 차지한다. 크림힐트는 영웅이 된 에릭을 남몰래 사랑하게 되지만 그에게 정인이 있다는 것을 알고 실망한다. 용에게서 전설의 보물을 빼앗았다는 소문들을 들은 톨킨 왕은 에릭에게 결투를 신청하고 톨킨 왕을 다시 본 에릭은 그가 자신의 원수라는 것과 자신이 크산텐의 왕자, 지크프리트라는 것을 기억하게 된다.2회 '반지의 저주'. 군터 왕은 최고의 영웅이자 부자가 된 지크프리트를 크림힐트와 결혼시킬 계획을 세우고 군터의 간신, 하겐(줄리안 샌즈)은 에릭에게 마법의 약을 먹여 그가 브룬힐트를 잊고 크림힐트를 사랑하게 만든다. 군터 왕은 본래 브룬힐트를 왕비로 맞이하고 싶었으나 그녀를 차지하려면 그녀와 결투에서 이겨야만 하기 때문에 주저하고 있던 터. 군터 왕은 무예가 뛰어나기로 유명한 브룬힐트를 이길 수 있는 건 지크프리트 밖에 없다는 것을 알고, 지크프리트에게 그의 변신 가면을 이용해서 자신 대신 브룬힐트를 꺽어주길 부탁한다. 지크프리트는 크림힐트를 얻기 위해 군터의 청을 받아드리고 그와 함께 아이슬란드로 간다. 지크프리트를 보고 반가운 마음에 달려 나온 브룬힐트는 그가 자신을 기억 못하는 것을 알고 경악하고, 군터로 변신한 지크프리트에게 패배해 꼼짝없이 브루군트로 끌려가지만 그와의 잠자리만은 거부한다. 그러자 군터는 다시 지크프리트에게 브룬힐트의 마법의 벨트를 빼앗아 달라는 부탁을 하고 군터의 요청대로 지크프리트는 한밤중에 군터의 침실에 들어가지만 나오는 길에 아내, 크림힐트에게 들키고 만다. 크림힐트는 질투심에 불타올라 브룬힐트에게 그녀를 패배시킨 건 군터가 아닌 지크프리트라는 걸 폭로한다. 충격적인 사실을 알게 된 브룬힐트는 군터에게 지크프리트를 죽여줄 것을 요청한다. 용의 피를 뒤집어 쓴 후로 칼로 뚫을 수 없는 살갗을 갖게 된 지크프리트지만 왼쪽 어깨 뒤쪽에 유일한 약점이 있다는 걸 알고 있는 군터는 하겐을 시켜 지크프리트를 죽인다. 한편, 크림힐트는 지크프리트에게 위험이 닥쳤다는 걸 직감하고 브룬힐트를 찾아가 지크프리트에게 마법의 약을 먹인 것을 고백하고 지크프리트가 마음 속에 품었던 정인이 다름 아닌 브룬힐트였다는 걸 알게 된다. 이제 모든 사실이 드러났지만 지크프리트는 이미 죽고 브룬힐트는 하겐을 처단한 후 지크프리트의 주검 옆에서 스스로 목숨을 끊는다.