무술대회장에서 상인들의 판권을 놓고 싸우던 평백은 스기하라를 죽이나 자신도 죽는다. 그후 평백의 아들 철은 비적생활을 하다 고향으로 돌아오나 어릴 때 연인인 봉순은 이미 대웅과 결혼한 후였다. 한편 스기하라의 아들 곡강은 판권을 움켜쥐고 상인들의 고혈을 빨고 무술대회에서 대웅을 죽인다. 대웅을 도우러 나왔던 철이 마저 잡히는 신세가 되자 봉순은 곡강에게 철의 석방을 요구하고 곡강에게 몸을 허락하는 조건을 세운다. 철이 석방되고 곡강이 봉순을 탐하려하자 그를 죽이려다 오히려 봉순이 죽는다. 철은 무술에 정진하여 무술시합에서 곡강을 죽인다.